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日本超过中国成美债最大海外持有国
作者:易福    来源:香港易福    2019-09-03 10:23:00

易福期货官网消息,美国财政部周四(8月15日)公布的国际资本流动报告(TIC)显示,6月份,日本增持美国国债219亿美元,持仓规模升至1.123万亿美元,超过中国成为美国国债的最大海外持有者。中国6月的美债持仓规模为1.113万亿美元,较5月增加23亿美元,此前中国曾连续三个月减持美债。

除日本和中国以外,海外投资者6月普遍增加了美债持仓。外国投资者的美国国债持仓总额6月升至6.636万亿美元,较5月底增长1.5%。美债前十大持有国中,仅爱尔兰持仓规模较5月下降,其余各国均出现不同程度增持。其中,日本和排名第三的英国的增持规模较大,分别为219亿美元和180亿美元,日本的美债持仓规模也由此升至近三年高位,并一举超过中国,成为美国以外最大的美债持有国。

这不是日本首次超过中国、成为最大的美债海外持有国,上一次出现这种情况还是在近三年前。2016年10年,日本持有的美国国债规模达到1.13万亿美元,超过了中国1.12万亿美元的持仓规模。自今年5月以来,日本持续增加外汇储备,增加量约为210亿美元,日本也成为自2016年10月以来外汇储备最多的国家。

“主权债市场收益率整体偏低或为负值,使得美债相比欧洲和日本国债更具吸引力,”BMO Capital Markets利率分析师Benjamin Jeffery表示。

数据显示,今年以来,奥地利、瑞典、法国等多国10年期政府债券收益率转为负值,而日本、德国等国的负利率则下跌至前所未有的低点。据统计,目前全球负收益债券总量金额已超过16万亿美元。

从中国的外汇储备数据来看,6月中国外汇储备较5月增长了0.6%,升至31192亿美元,新增规模182亿美元,为2018年2月份以来最大,创17个月新高。其中,中国6月黄金储备环比增加33万盎司,规模升至6194万盎司,为连续7个月增持。

近期,受全球避险情绪及对经济增长担忧因素影响,债券收益率快速下滑,美国2年期和10年期国债收益率在逾十年后再度出现倒挂,敲响了美国经济衰退的警钟。美国10年期国债收益率跌至三年低位1.51%,30年期美债首次跌破2%,创纪录新低。美债收益率向零趋近。

摩根大通投资策略高级顾问Jan Loeys称,触发美债收益率跌向零的因素,即衰退风险,比预期来得要早,而且可能加快美国加入日本和德国等负收益率俱乐部的进程。他表示,美联储防止美国经济陷入衰退的力量可能会减弱,到2021年10年期美债收益率可能下跌至零。

前美联储主席艾伦。格林斯潘也表示,如果美国国债收益率转为负值,他不会感到惊讶。债券市场内有一种国际套利正在推动长期国债收益率下降,美国国债收益率低于零没有障碍。

不过,随着10年期美债收益率逐渐跌向零值,美债对投资者的吸引力也将逐渐降低,资金将转向同样安全、但是收益率也相对较高的资产。到时,美债或面临抛售。

从目前美债发行情况来看,其对海外投资者的吸引力已经有所降低。据统计,海外投资者7月末在美国财政部标售的两年期、五年期和七年期国债中,购买规模低于前月。7月23至25日三天,海外投资者就少购买了约65亿美元美国国债。

美国财政部8月7日发行的380亿美元3年期国债,中标收益率1.562%是2017年9月以来最低的。投标倍数也仅为2.41,显示需求进一步疲软。此外,海外投资者认购也不活跃,间接投标者仅为46.7%。

当前,美国国债的发行速度有加快势头,美国财政部欲凭创纪录的国债发行补充国库现金,应付财政预算入不敷出难题。不过,依靠大规模发债来催动经济增长只能解一时之困,并不能解决美国经济的根本问题;在美国债务不断创下新高的情况下,美国的债务经济模式的可持续性令人担忧。

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